發(fā)布時(shí)間： 2022/02/17 發(fā)布人：蘇州卓納納米技術(shù)有限公司
三、多方企業(yè)入局氣凝膠材料，推動(dòng)氣凝膠規(guī)?；当?/span>
3.1 多方企業(yè)入局氣凝膠材料，行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)加速
多家企業(yè)入局氣凝膠行業(yè)，推動(dòng)行業(yè)產(chǎn)能加速擴(kuò)充。根據(jù)各企業(yè)目前披露的數(shù)據(jù)，目前國(guó) 內(nèi)約有 15.7 萬(wàn)方氣凝膠產(chǎn)能。隨著下游需求的快速提升，多種背景的企業(yè)開(kāi)始入局氣凝 膠行業(yè)：目前新進(jìn)的企業(yè)的背景包括工程裝備企業(yè)中國(guó)化學(xué)、傳統(tǒng)煤化工企業(yè)華陽(yáng)新材、 化肥企業(yè)華昌化工、汽車制品企業(yè)泛亞微透、有機(jī)硅企業(yè)晨光新材和宏柏新材等。目前生 產(chǎn) 1 萬(wàn)方的氣凝膠約需投資 1.6 億元，新入局企業(yè)大多為上市公司，均有一定的資金實(shí)力， 加速了氣凝膠行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張速度，根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，目前主流企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)合計(jì)約 16 萬(wàn)方， 以 2 年的投產(chǎn)周期來(lái)算，預(yù)計(jì) 2023 年全行業(yè)產(chǎn)能將在 2021 年的基礎(chǔ)上翻倍。
由于氣凝膠材料具有較強(qiáng)的技術(shù)壁壘，目前大多數(shù)的新入局者均采用股權(quán)投資的形式進(jìn)入 氣凝膠行業(yè)。中國(guó)化學(xué)子公司華陸工程于 2015 年開(kāi)始便與中國(guó)航天科工十院航天烏江公 司開(kāi)展戰(zhàn)略合作協(xié)議，作為化學(xué)工程 EPC 企業(yè)，中國(guó)化學(xué)通過(guò)布局氣凝膠保溫材料，可 以同時(shí)為客戶提供 EPC 方案及關(guān)鍵材料。陽(yáng)煤集團(tuán)（現(xiàn)更名為華陽(yáng)新材）于 2018 年參股 氣凝膠企業(yè)深圳中凝、華昌化工于 2021 年參股氣凝膠企業(yè)愛(ài)彼愛(ài)和、泛亞微透于 2021 年收購(gòu)氣凝膠企業(yè)大音希聲 60%股權(quán)。
圖18：我國(guó)建筑業(yè)能源消耗總量占比超過(guò)25%
3.2 各玩家競(jìng)爭(zhēng)力分析
（1）短期看干燥技術(shù)的突破與優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)
在氣凝膠的合成過(guò)程中，干燥步驟具有較強(qiáng)的技術(shù)壁壘，干燥技術(shù)路線的選擇直接影響氣 凝膠性能。國(guó)內(nèi)氣凝膠企業(yè)也根據(jù)干燥技術(shù)路線的不同而被劃分為多個(gè)派別。由于國(guó)內(nèi)企 業(yè)大多以與學(xué)校合作的方式引入干燥技術(shù)而起家，因此也根據(jù)各家技術(shù)來(lái)源進(jìn)行劃分。國(guó) 內(nèi)最早的氣凝膠企業(yè)納諾科技在 2004 年通過(guò)引入清華大學(xué)的二氧化碳超臨界技術(shù)起家， 隨后又在 2007 年與同濟(jì)大學(xué)合作開(kāi)發(fā)常壓干燥技術(shù)。目前最大的氣凝膠廠商廣東埃力生 的技術(shù)來(lái)源于國(guó)防科技大學(xué)，以二氧化碳超臨界技術(shù)為主。中國(guó)化學(xué)參股的貴州航天烏江 以設(shè)備起家，2011 年開(kāi)始從氣凝膠設(shè)備提供商轉(zhuǎn)向氣凝膠生產(chǎn)，其二氧化碳超臨界技術(shù) 來(lái)自于航天三院，華陸新材的工藝技術(shù)也由航天烏江提供。廈門(mén)納美特、安徽弘輝、華夏 特材等一些中小企業(yè)則使用廈門(mén)大學(xué)的酒精超臨界技術(shù)。
當(dāng)前國(guó)內(nèi)三種干燥路線并行發(fā)展，由于二氧化碳超臨界干燥技術(shù)綜合性能最佳，目前大多 數(shù)產(chǎn)能以二氧化碳超臨界干燥為主，采用二氧化碳超臨界干燥路線的企業(yè)在當(dāng)前階段具有 一定優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前常用的三種干燥工藝有二氧化碳超臨界干燥、乙醇超臨界干燥和常壓干燥。從設(shè)備投資來(lái)看，常壓干燥的成本最低，從安全性來(lái)看，常壓干燥的安全性最高，而從生 產(chǎn)效率來(lái)看，乙醇超臨界的生產(chǎn)效率最高，從產(chǎn)品性能來(lái)看，乙醇超臨界的產(chǎn)品性能稍弱 于二氧化碳超臨界和常壓干燥。
（2）中期看產(chǎn)業(yè)鏈分工
在全行業(yè)大多數(shù)玩家突破干燥過(guò)程中的壁壘并產(chǎn)出相對(duì)均質(zhì)化的產(chǎn)品后，我們認(rèn)為屆時(shí)產(chǎn) 業(yè)鏈分工決定企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。氣凝膠細(xì)分環(huán)節(jié)分為生產(chǎn)企業(yè)、加工企業(yè)以及生產(chǎn)加工一體化 企業(yè)，目前國(guó)內(nèi)除了納諾科技和愛(ài)彼愛(ài)和既可以生產(chǎn)又可以加工氣凝膠制品外，埃力生等 企業(yè)則只提供氣凝膠材料給加工廠，通過(guò)加工企業(yè)進(jìn)一步加工成制品。加工企業(yè)通常外購(gòu) 氣凝膠材料，再根據(jù)下游客戶的定制化需求加工成特定形狀。在氣凝膠行業(yè)發(fā)展初期，各 廠商的產(chǎn)品具有較大差異，產(chǎn)業(yè)鏈話語(yǔ)權(quán)掌握在生產(chǎn)企業(yè)手中，即為當(dāng)前氣凝膠行業(yè)現(xiàn)狀。而在生產(chǎn)環(huán)節(jié)技術(shù)取得突破即全行業(yè)大多數(shù)企業(yè)產(chǎn)出相對(duì)均質(zhì)化的產(chǎn)品后，客戶資源將成 為各個(gè)企業(yè)角逐的重點(diǎn)。生產(chǎn)和加工環(huán)節(jié)一體化布局的企業(yè)一方面掌握生產(chǎn)環(huán)節(jié)，另一方 面直接與下游客戶對(duì)接，具有較強(qiáng)的渠道壁壘，該類企業(yè)將在氣凝膠行業(yè)發(fā)展中期最具優(yōu)勢(shì)。
（3）長(zhǎng)期看原料自給優(yōu)勢(shì)
由于原料成本占比超過(guò) 50%，當(dāng)氣凝膠行業(yè)產(chǎn)能開(kāi)始過(guò)剩時(shí)，原料自給能力成為氣凝膠 企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要考量。我們根據(jù)納諾科技 1 萬(wàn)方氣凝膠超級(jí)絕熱材料項(xiàng)目對(duì)二氧化硅氣 凝膠的合成成本進(jìn)行拆分。該項(xiàng)目采用乙醇超臨界干燥技術(shù)，根據(jù)我們的測(cè)算，單方總成 本為 9067 元，其中原材料成本占比 66%、能源成本占比 11%、人工成本占比 5%、折舊 成本占比 19%。從氣凝膠成本結(jié)構(gòu)中可以看出，原材料占較大比例，對(duì)于二氧化硅氣凝膠 而言，原材料一般為無(wú)機(jī)硅源和有機(jī)硅源，硅化工企業(yè)在這一階段的成本優(yōu)勢(shì)凸顯。
圖19：傳統(tǒng)建筑保溫材料構(gòu)成
來(lái)源：西部證券，5G行業(yè)公眾號(hào)
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